MVRV do Bitcoin cai para a mínima em 12 meses

O que é o MVRV e o que aconteceu agora

O MVRV (Market Value to Realized Value) é a razão entre o valor de mercado do Bitcoin e o valor realizado — o preço médio pago pelas moedas na última vez que se moveram on-chain. Em 30/06/2026 o indicador caiu a 1,11, mínima em 12 meses, e fechou julho em 1,20.

Na prática, o lucro não realizado médio da rede encolheu para perto de um quinto do custo de aquisição — bem longe da folga de mais de 130% vista em agosto de 2025.

O tamanho do movimento

O ano mostra um ciclo completo de expansão e compressão:

Preço e MVRV bateram o piso no mesmo dia (30/06) — queda de cerca de 53% em ambos desde seus respectivos topos. Não é coincidência: MVRV cai junto com o preço porque o valor realizado (o "custo médio" da rede) se move bem mais devagar.

O que isso realmente diz

MVRV perto de 1 significa que o holder médio da rede está próximo do zero a zero — o valor de mercado quase se iguala ao que, em média, foi pago pelas moedas em circulação. Isso reduz drasticamente o "colchão" de lucro que sustentava vendas de realização de lucro nos meses de alta: quem comprou caro em 2025 e ainda está posicionado tem pouco ou nenhum incentivo para vender no prejuízo.

Por outro lado, MVRV baixo também reflete o óbvio: a demanda enfraqueceu e o mercado não tem estado disposto a pagar um prêmio sobre o custo da rede. Não é, por si só, motivo de alívio — é a fotografia de um mercado que perdeu bastante do otimismo do ano passado. Dois indicadores adicionais reforçam esse pano de fundo mais fraco: o MVRV Z-Score está em 0,41 (bem abaixo das zonas historicamente associadas a euforia) e o Puell Multiple em 0,80 — a receita dos mineradores, hoje, roda abaixo da própria média de 365 dias.

Sinal: misto

Não dá para chamar isso de "fundo" nem de "sinal de fraqueza estrutural" — os dois forçariam uma leitura que o dado, sozinho, não sustenta.

A favor de um cenário mais construtivo: em ciclos passados, zonas de MVRV baixo (perto ou abaixo de 1) coincidiram com regiões de acumulação — o momento em que menos gente está no lucro tende a ser também o de menor pressão de venda por realização.

Contra o otimismo automático: o preço do BTC também está operando abaixo da média móvel de 200 dias (US$ 71,5 mil, cerca de 12% abaixo dela) e ligeiramente abaixo da média de 50 dias — tendência de longo prazo enfraquecida, não só uma correção pontual. MVRV pode continuar caindo, inclusive abaixo de 1, se a demanda não voltar.

Contexto histórico (com ressalva)

Em ciclos anteriores do Bitcoin, MVRV abaixo de 1 marcou zonas de capitulação — momentos em que o mercado, na média, estava no prejuízo. O nível atual (1,11 a 1,20) ainda está acima dessa faixa extrema, mas é o mais próximo dela em um ano inteiro. Vale registrar: cada ciclo teve contexto macro diferente (juros, liquidez global, regulação), e tratar qualquer nível fixo de MVRV como "gatilho" é simplificação que os dados, isolados, não sustentam.

Como usar isso sem exagerar

MVRV é leitura de regime de mercado, não gatilho de entrada ou saída. Ele diz se a rede, em média, está no lucro ou perto do zero a zero — não em que dia comprar ou vender. Para usar com honestidade:

• Não tratar 1,11 ou 1,20 como "fundo confirmado" — o preço segue abaixo das médias móveis de longo prazo.
• Não ignorar que MVRV baixo reduz pressão de venda por realização de lucro — é contexto real, não promessa.
• Cruzar com outros dados antes de qualquer decisão — dominância do Bitcoin e Realized Price ajudam a montar o quadro completo.

Resumo

O MVRV do Bitcoin caiu a 1,11 em 30/06/2026 — mínima em 12 meses — e fechou julho em 1,20, acompanhando uma queda de preço de cerca de 53% desde o topo de outubro de 2025. O holder médio está perto do zero a zero, o que reduz a pressão de venda por lucro, mas o preço abaixo das médias móveis de 200 e 50 dias mantém o quadro de curto prazo fragilizado. Sinal misto: nem capitulação confirmada, nem sinal de força. Para entender o ciclo com mais camadas, veja o painel de leitura de ciclo do Bitcoin.

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Análise estruturada pela IA Firma Cripto a partir de dados on-chain da BGeometrics, com curadoria editorial. MVRV apurado por fechamento diário, de 01/08/2025 a 31/07/2026. Isso não é recomendação de investimento. Alto risco envolve alta volatilidade. Avalie por conta própria antes de decidir.